Caída de la inversión deja a Brasil entre los 20 peores mercados del mundo

Después de un cierto respiro en los últimos años, especialmente en 2021 y 2022, la tasa de inversión de Brasil a partir de 2024 debería estabilizarse en un rango entre el 15% y el 16% del PIB para 2029, llevando al país nuevamente al “top 20” de las peores tasas entre las 170 naciones para las cuales el Fondo Monetario Internacional (FMI) tiene estimaciones.
Según el FMI, Brasil debería cerrar 2024 con una tasa de inversión del 15,9% del PIB, la vigésima peor entre los países analizados.

En 2029, con una tasa del 15,4%, el país estaría en el puesto 19 peor, desde el puesto 18 en 2028. Es inferior a las proyecciones del FMI para América Latina (19,7%) y los mercados emergentes en general (32,4%) en 2029.

El año pasado, con una tasa del 16,1%, Brasil ocupó el puesto 24. En 2021 y 2022, tras la recuperación de la pandemia, las tasas fueron del 19,5% y 18,1%, respectivamente, dejando a Brasil en las peores posiciones (46 y 34, en orden).

Desde 2010, la peor nota del país fue el puesto 72 en 2011, con una tasa de inversión de casi el 22% del PIB.

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Sólo el 9% de los países analizados por el FMI tendrían una Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF, medida por inversiones en PIB) a medio-largo plazo peor que la de Brasil, según observó Francisco Pessoa Faria, economista senior de LCA Consultores.

Los economistasdel organismo consideran que una tasa de alrededor del 15% del PIB para Brasil, como lo proyecta el FMI, es muy baja y cercana a mínimos históricos, que fueron del 14,5% en 2016 y 2017, mientras que la registrada al final de la recesión iniciada en 2014, que fue de entre el 17% y el 19%, dicen, parece más razonable.

Faria también considera que las cifras globales han sido distorsionadas por China. En las proyecciones del FMI, la tasa de inversión promedio para el mundo desde este año hasta 2029 es del 26,8%, pero cae al 23,5% sin considerar al gigante asiático, según Faria.
Lo mismo ocurre con los mercados emergentes, con un promedio que va del 32% al 26%. “Nuestra comparación con el mundo es fea, pero no tanto como parece, porque China está distorsionando todos los datos”, afirma Faria.

Aun así, suponiendo una proyección del 18% del FMI, Brasil estaría entre el grupo del 20% de países con menor tasa de inversión, según Faria. “Estaría en el último quintil y no hay perspectivas de que eso cambie”, afirma.

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Hay "una escalera de problemas en Brasil que conduce a una menor inversión y un menor crecimiento en el largo plazo", dice Felipe Camargo, economista senior para mercados emergentes de la consultora Oxford Economics.

Su proyección de mediano-largo plazo para la tasa de inversión de Brasil es de entre 18% y 19% del PIB. Según él, observar el promedio histórico ayuda con las estimaciones porque la tasa tiende a volver al promedio con el tiempo.

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